梅卡曼德上市首日破发，招股超购3835倍与破发背离

据澎湃新闻报道，9月1日，“具身智能眼脑手第一股”梅卡曼德机器人（09615.HK）在港交所主板上市，发行价每股101.70港元，募资净额约22亿港元。该股香港公开发售超购3835.36倍，一手中签率仅3%，首日却平开低走、盘中一度跌超4%，午间收报99.10港元，总市值约124亿港元。

天眼查工商信息显示，上市主体梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司成立于2016年9月，法定代表人为邵天兰，注册地河北雄安新区。天眼查股东信息显示，发行前深圳市瀚辰创业投资基金、北京酷讯科技有限公司、邵天兰、苏州启明融科分别持股13.63%、8.52%、8.44%、7.38%。

据招股书，2023年至2025年公司营收由1.81亿元增至3.89亿元，净亏损由4.01亿元收窄至3.6亿元，毛利率由39.1%升至64.6%；2025年其AI 3D视觉引导机器人组件收入位列全球第一。本次IPO基石投资者包括Baillie Gifford、泰康人寿、比亚迪旗下Golden Link等9家机构，合计认购1.86亿美元，约占发售H股的66%。

招股超购3835倍与首日破发明显背离：约三分之二发售股份被基石机构锁定，实际流通盘极小，打新人气未兑现为首日溢价，中签率3%的稀缺筹码上市即浮亏。